*بررسی شبهاتی در مورد بورس و بازار سهام* 


در این نوشتار، مطالبی بصورت مختصر و مفید در مورد بورس و بازار سهام بیان می شود؛  این مطالب در قالب چندین سوال متداول، بیان می شود.
 **الف: آیا سهام، دارایی هستند یا سرمایه گذاری؟* 
یکی از سوالات مهم در مورد سهام این استکه سهام آیا ماهیت دارایی دارند یا سرمایه گذاری؟ در این مورد چند نکته بیان می شود.
۱-ارزش دارایی به فعالیت شرکت و مدت آن ارتباطی ندارد؛ ولی ارزش سهام به فعالیت شرکت و مدت فعالیت آن بستگی دارد؛ از اینرو سهام، ماهیت سرمایه گذاری دارد نه دارایی.
۲-ارزش دارایی ثابت بوده؛ از اینرو قابلیت خرید و فروش دارد؛ ولی ارزش سهام و سرمایه گذاری به میزان  منافع آن(سود و هزینه سرمایه) بستگی دارد.از اینرو سهام و سرمایه گذاری، قابلیت خرید و فروش نداشته و اینها را می توان واگذار کرد و بر اساس مدت و نوع فعالیت، منافع حاصل از آنرا محاسبه کرد.
با توجه به این مطالب باید گفت؛ سهام، دارایی نبوده و سرمایه گذاری می باشد. سرمایه گذاری نیز قابلیت خرید و فروش نداشته و بر اساس مدت سرمایه گذاری میزان منافع آن(سود و هزینه سرمایه) می توان محاسبه کرد.
 *ب:آیا دولت می تواند از خرید و فروش سهام مالیات بگیرد؟* 
اینگونه بیان می شود که سهام دارایی بوده و در خرید و فروش آن نیز باید مالیات شناسایی شود؛ این مساله اشتباه می باشد؛ چون سهام دارایی نبوده و قابلیت خرید و فروش هم ندارد. علاوه بر این، مالیات های دولت باید عادلانه و کارآ بوده و فقط بر هزینه نیروی کار و سرمایه قرار داده شود.
 *ج: هر شخصی آزاد بوده و می تواند دارایی خودش را به هر قیمتی معامله کند.* 
در توجیه نوسانات بازار سهام، معمولا این مطلب گفته می شود؛ ولی این گفته اشتباه می باشد؛ چند نکته در این مورد بیان می شود.
۱-دارایی ها، قیمت مشخصی دارند و باید با قیمتهای استاندارد معامله شوند؛ ولی سهام، دارایی نبوده و ارزش آن تابع مدت و شرایط فعالیتش می باشد؛ از اینرو سهام قابل معامله نمی باشد.
۲-اگر ارزش سهام وابسته به فعالیت شرکت باشد؛ پس ارزش سهام در سود و هزینه سرمایه آن مشخص شده و هیچ نیازی به بازار ثانویه برای تعیین ارزش آن وجود ندارد.
 *د:گفته می شود؛ پول در بازار سهام کم شده و همین عامل باعث افت قیمت سهام شده است.* 
در این مورد چند نکته بیان می شود.
۱-باید بجای بازار سهام، بانک تخصصی تسهیلات شرکتها باشد؛ از محل ذخیره منابع این بانک، گردش سرمایه بین سرمایه گذاران و سهامداران انجام می شود؛ علاوه بر این، شرکتها از محل وجوه استهلاک انباشته، نقدینگی زیادی داشته و براحتی می توانند ذخیره ای برای گردش سرمایه سهامداران و سرمایه گذاران قرار دهند.
۲-صاحبان سهام، سرمایه لازم شرکتها را تامین کرده و باید از منافع شرکتها بهره مند شوند؛ ولی شرکتها به بهانه افت بازار و انواع کلک ها، سعی می کنند ارزش سهام را پایین آورده و منافعی که متعلق به سهام است را به سهامداران پرداخت نکنند.
۳-در شرایط امروز منافع شرکتها از محل تورم، هزینه سرمایه و سود بسیار بالا بوده ولی آنها با استفاده از کلکهای بازار سهام، این منافع را به سهامداران پرداخت نمی کنند.
 *ه-در اثر اتفاقات بد در اقتصاد، ارزش سهام بشدت افت می کند.* 
اینکه گفته می شود اتفاقات بد در اقتصاد، باعث افت شدید قیمت سهام می شود، اشتباه است؛ چند نکته در این مورد بیان می شود.
۱- اتفاقات خوب و بد در اقتصاد، همان داراییهای نامشهود هستند؛ این داراییهای نامشهود نیز در سود شرکت خود را نشان می دهد. از اینرو اتفاقات بد و خوب در بلند مدت بر فعالیت شرکت و سودآوری آن تاثیر دارد.
۲-معمولا شرایط بد در اقتصاد، موجب افزایش تورم و تورم روانی جامعه می شود؛ این مساله باعث افزایش شدید منافع شرکت و سهام می شود.
از اینرو لزوما اتفاقات بد موجب کاهش سودآوری شرکت ها نمی شود.
 *ر: ساختار مناسب برای بازار سرمایه چیست؟* 
باید گفت ساختار کنونی بازار سرمایه، بسیار ظالمانه و ناکارآمد است؛ سهام، دارایی نبوده و سرمایه گذاری می باشد؛ از اینرو به جای بازار سرمایه باید بانک تخصصی تسهیلات شرکتها باشد؛ همچنین به سهامداران و سپرده گذاران آن، باید از محل منافع شرکت، هزینه سرمایه، سود و افزایش سرمایه از محل  تورم، پرداخت شود. اینگونه سهامداران از منافع شرکتها بهره مند شده و سایر پولهای راکد نیز به سمت بانک تخصصی تسهیلات شرکتها سرازیر می شود.